2023 年7 月血制品批签发数据公布，单月节奏加快，年初至今白蛋白批签发相对稳定、特免战略调整保障静丙供给，因子类供给有望提升。

国产人白批签发整体稳定，2022 年底及2023 年年初疫情爆发对采浆的影响并未在批签发上体现出明显拐点，此后随着浆量释放有望进入稳定成长期。

人血白蛋白是血制品基础品种之一，供需平衡相对稳定，国产人白批签发趋势一定程度上能反映血浆供给波动情况。2023 年1-7 月人血白蛋白批签发2740 批、同比增长20.6%，7 月批签发405 批、同比增长15.4%。其中，1-7 月国产人血白蛋白批签发979 批、同比增长6.2%，单7 月批签发187 批、同比增长29.0%。

(相关资料图)

分公司看，华兰生物、上海莱士和泰邦生物在2023 年1-7 月白蛋白批签发批次均呈现同比快速增长态势，天坛生物、华兰生物、上海莱士和泰邦生物单7 月批签发加速明显。

静丙经历年初集中批签发和短期月度调整放缓后、恢复环比上升态势，特免作为互斥品种供给下滑。

2023 年1-7 月静注人免疫球蛋白批签发共864 批、同比增长45.9%。

2023 年7 月静注人免疫球蛋白批签发共141 批、同比增长43.9%。

从月度看，2022 年11 月至2023 年1 月期间由于新冠疫情集中爆发、静丙短缺，叠加同步批签发影响，整体批签发节奏相对集中。6、7 月随着采浆量的恢复、批签发批次环比上升。

特免供给下滑，可能是由于静丙需求提升环境下血制品企业战略调整。

狂犬病人免疫球蛋白：2023 年1-7 月批签发54 批，同比降低21.7%。

破伤风人免疫球蛋白：2023 年1-7 月共批签发77 批，同比降低76.3%。

乙肝人免疫球蛋白：2023 年1-7 月批签发15 批，同比增长66.7%。

因子类产品生产批文近年集中落地，带动供给提升，相较于基础品种更看重血制品企业销售推广能力。

人纤维蛋白原：2023 年1-7 月共批签发172 批、与去年同期基本持平。

其中博雅生物、派林生物和上海莱士占比较高，三家企业2023 年1-7月批签发批次占比达73%。

PCC：2023 年1-7 月共批签发216 批、同比增长62.4%。其中博雅生物和华兰生物占比较高，2023 年1-7 月批签发批次占比分别达40%和29%。

人凝血因子VIII：2023 年1-7 月凝血因子VIII 共批签发254 批、同比增长8.1%。其中泰邦生物和华兰生物占比较高，2023 年1-7 月批签发批次占比分别达28%和24%。

投资建议：血液制品赛道具备原料稀缺、需求刚性的特点，防御性价值凸显，建议关注天坛生物、博雅生物、派林生物等。

风险提示：采浆不及预期、批签发月度及季度间自然波动、竞争加剧、重组类产品抢占份额等风险。